明けましておめでとうございます。
本年もよろしくお願いいたします。
先週末に発表された日本・鉱工業生産指数にもとづいて下記データを更新しました。

●定点観測の日本・製造業の在庫循環モメンタム
●フォローマップデータの日本の各種在庫循環モメンタム

日本の在庫循環モメンタムは弱含みの横這いです。しかし、

●在庫前年比は2012年4月にピークを打ち、生産調整が進んでいる
●出荷前年比が2012年11月に底打ちした
●在庫循環モメンタムが2010年2月のピークから2年半以上経過している

ことを考慮し、在庫循環モメンタムは強含みに転換すると見ています。

フォローアップデータの米国マネタリベース週次データについても更新しました。
米国マネタリーベースは前年比プラスに入ってきました。まだ金額的には横這いなので
金融市場に新たな資金が出てきていません。QE2の時は、資金が出てくるのを見込んで
先行して相場が上げましたが、今回は上昇していません。「財政の崖」が心理的重しに
なっているというのが理由にされています。