日本製造業在庫循環モメンタム4月は上昇しました。
ただ、比較となる前年4月は消費増税後に激しく落ち込んだ時期
なので上昇するのは当然でした。どのくらい上昇するかが注目
されていましたが、あまり上昇しませんでした。

未だに増税の影響が消費に響いているようです。今後は増税の
影響が薄れていく月との比較になるので、実際の景気の強さが
データに反映されてくるはずです。
（定点観測ページにグラフを掲載しています）

在庫循環モメンタムは2か月連続で上昇していたのですが、
2月は下落しました。
下に抜けており、11-1月の横這いは底打ちではなく、
踊り場で、下落トレンドを再開した可能性があります。

1997年増税時の底打ち水準は-15%くらいです。
更に5%低下するとその水準に達します。何も対策がなければ
更に下値があるかもしれません。

9月の日本の製造業在庫循環モメンタムは
久々に上昇しました。
しかし、内容を見ると、外需による効果が
大きく、内需の低迷が止まったのでなさそう
です。

米国の耐久財受注が発表されました。
それを元に計算した9月の耐久財在庫循環モメンタムは
2か月連続で横ばいでした。頭打ちになってます。
下期が気になります。

8月の米国製造業在庫循環モメンタムは相変わらず
横ばいが続いていますが・・・
雰囲気が微妙に変化してきているように思います。
米国景気は、今年後半、少し悪くなっていくような
気がします。
なお、定点観測データ集のグラフは更新しました。