このところの中国経済の変調から、中国
バブル崩壊が取り上げられることがあり
ます。そこで、万一に備えるため、過去の
バブル崩壊における株価動向を検証して
みました。

1980年からの34年間のTOPIXの推移を
調査対象とします。対象となるバブル崩壊は
以下の３つです。

①不動産バブル崩壊（1989/12－1992/8）
②ITバブル崩壊（2000/2－2003/3）
③サブプライム・リーマンショック（2007/7－2009/3）

まず、下落率と期間を見てみましょう。

●①・・・2年8か月（32か月）、-61.8%
●②・・・3年1か月（37か月）、-56.1%
●③・・・1年8か月（20か月）、-61.4%

下落期間は1年半以上で６割程度下落しました。
①、②が長びいた理由ですが、

●①は日本のバブル崩壊で直接影響した
●②はイラク戦争要因が重なった

ために長期化したのだと思います。
次にチャートの形ですが、

●①・・・３段下げ
●②・・・３段下げ
●③・・・３段下げ

３回とも経験則通りの３段下げでした。
また、大底の数値ですが、

●①1988/1の安値を下回った
●②1992/8の安値を下回った
●③2003/3の安値を下回った

というようにいずれも崩壊前の下値を
切り下げています。
以上をまとめると、次のようになります。

◎期間・・・・・・１年半以上下落
◎下落幅・・・・５割強下落
◎チャート・・・３段下げ
◎大底数値・・新安値更新
（現在の安値は2012/6の635.51）

これらを目途に大底を推測できると
考えています。
万一、バブル崩壊が発生した場合は、
このレベルを覚悟して準備をしておけば、
想定内にダメージを抑えることができる
と考えています。